1、中國NOR Flash行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比：兆易創(chuàng)新VS普冉股份

NOR Flash是除DRAM和NAND Flash之外最大規(guī)模的利基型存儲，國內(nèi)代表廠商布局主要為兆易創(chuàng)新和普冉股份。其中兆易創(chuàng)新在全球NOR Flash市場排名第三，2020年市場份額達到15.6%，為中國NOR Flash市場龍頭，普冉股份在NOR Flash領(lǐng)域具有優(yōu)秀的設(shè)計能力，是目前市場上少數(shù)能夠利用SONOS工藝平臺完成NOR Flash存儲器芯片的研發(fā)設(shè)計的企業(yè)之一，產(chǎn)品在中小容量市場份額快速提升。

2、普冉股份：NOR Flash業(yè)務(wù)的布局歷程

無錫普雅半導(dǎo)體有限公司(普冉股份前身)成立于2012年。2016年普冉股份成立，同年普雅將相關(guān)技術(shù)專利、股份、客戶等轉(zhuǎn)移至普冉股份。普冉股份于2021年上市，公司采用SONOS工藝完成了512Kbit-128Mbit NOR Flash的產(chǎn)品布局，從工藝制程和容量維度持續(xù)實現(xiàn)技術(shù)迭代，以提升產(chǎn)品的性價比和競爭力。

3、普冉股份：NOR Flash業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀分析

1)普冉股份-NOR Flash產(chǎn)品應(yīng)用：廣泛應(yīng)用于智能手機、TWS耳機和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域

公司NOR Flash產(chǎn)品主要采用SONOS電荷俘獲工藝結(jié)構(gòu)，與晶圓廠聯(lián)合開發(fā)和優(yōu)化55nm NOR Flash工藝制程，使得NOR Flash芯片具備了寬電壓、超低功耗、快速擦除和高性價比等特點以及領(lǐng)先的成本優(yōu)勢。公司可提供從512Kbit到128Mbit容量的系列產(chǎn)品，覆蓋1.65V-3.6V的操作電壓區(qū)間，應(yīng)用于低功耗藍牙模塊、TWS耳機、手機觸控和指紋、TDDI、AMOLED、可穿戴設(shè)備、車載導(dǎo)航和安全芯片等領(lǐng)域。

從公司NOR Flash產(chǎn)品分應(yīng)用領(lǐng)域收入來看，2018-2020年，手機屏幕、可穿戴設(shè)備占比逐年提升，藍牙和手機屏幕依然占據(jù)主要份額，2020年分別占NOR Flash產(chǎn)品營收比重的43.17%、21.16%。

2)普冉股份-NOR Flash主要客戶：主要分布在上海、深圳等地

在NOR Flash業(yè)務(wù)方面，公司已經(jīng)和匯頂科技、恒玄科技、杰理科技、中科藍訊等主控原廠，深天馬、合力泰、華星光電等手機屏幕廠商建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，產(chǎn)品應(yīng)用于三星、OPPO、vivo、華為、小米、聯(lián)想、惠普等品牌廠商。2020年，公司NOR Flash的前五大銷售客戶占比合計達39.29%，其中杰理科技占據(jù)了公司的第一大銷售客戶和第一大直銷客戶。

3)普冉股份-NOR Flash銷售情況：出貨量增速較快、產(chǎn)品單價回升

隨著公司和下游客戶之間業(yè)務(wù)的不斷開展，公司NOR Flash產(chǎn)品的功耗、穩(wěn)定性和兼容性得到了國內(nèi)外客戶的認(rèn)可，出貨量逐年增長，公司已經(jīng)逐漸成為了NOR Flash市場中重要的供應(yīng)商之一。2018年至2020年，公司NOR Flash產(chǎn)品出貨量分別為6.35、14.63和24.60億顆，保持穩(wěn)步增長，單價在2020年也迎來回升。

4、普冉股份-NOR Flash業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績：小容量、低功耗產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢帶來市場份額提升

從普冉股份NOR Flash業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看，2018-2020年，普冉股份NOR Flash產(chǎn)品營收由1.35億元增長至4.93億元，CAGR達到91.1%，主要得益于公司小容量、低功耗產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢帶來市場份額提升，疊加下游消費電子、IoT需求快速增長，同時海外客戶業(yè)務(wù)規(guī)模上升。2020年，普冉股份NOR Flash產(chǎn)品毛利率小幅下降，主要原因為NOR Flash的晶圓產(chǎn)能緊張?zhí)岣吡藛挝怀杀尽?

5、普冉股份：NOR Flash業(yè)務(wù)投資規(guī)劃

2021年8月，普冉股份公開發(fā)行股票所募集的資金扣除發(fā)行費用后，將投資于以下項目：閃存芯片升級研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、EEPROM芯片升級研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、總部基地及前沿技術(shù)研發(fā)項目。其中，閃存芯片升級研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目中，公司將采用領(lǐng)先于業(yè)界的工藝制程，對NOR Flash存儲器芯片開展設(shè)計研究，實現(xiàn)公司在先進制程、大容量Flash存儲器芯片領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化。